2017年，半導體照明行業(yè)經歷了一場上市熱潮，IPO審核提速，大批LED企業(yè)先后登錄資本市場。2017年全年共有12家LED企業(yè)先后登錄資本市場，其中主板市場5家、中小板2家、創(chuàng)業(yè)板5家。從企業(yè)所在產業(yè)鏈的位置來看，上游芯片環(huán)節(jié)1家、下游應用環(huán)節(jié)8家，配套環(huán)節(jié)3家。在上游壟斷競爭，中游一超多強的局面下，更多下游應用企業(yè)通過資本市場獲得快速發(fā)展，是必然選擇。

   圖表1：2017年半導體照明行業(yè)IPO企業(yè)匯總

   并購整合熱度不減，縱向整合仍是主體
   (一)并購事件
   2017年，半導體照明行業(yè)共發(fā)生45其重要并購整合交易，披露的交易金額超過200億元人民幣，基本與前幾年持平。按交易總價值來看，26起交易金額過億，其中奧瑞德收購合肥瑞成超過70億元，為2017年最大的交易案。

   圖表2：2017年LED照明行業(yè)主要并購事件(單位：億元)

   (二)并購類型
   從并購類型來看，縱向整合仍是主體，跨界融合更加活躍。按交易金額統(tǒng)計，橫向并購發(fā)生21起，披露的交易額超32億元，占比17%，在城市景觀照明(工程)和車用LED兩大方向的整合力度較大；縱向垂直一體化并購發(fā)生6起，披露的交易額超115億元，占比60%，主要方向是其他環(huán)節(jié)企業(yè)集中向利潤較高的芯片環(huán)節(jié)靠攏；跨界并購發(fā)生16起，披露的交易額超44億元，占比達到23%，主要布局在汽車和教育等方向。從今年整合并購的特點可以看出，有高達23%的資金被擠出LED行業(yè)，用于投資其它行業(yè)尋求資本的增值。另外，海外并購占比也達到了6%，在國內市場競爭激烈的情況下，資本亦在空間上尋求擴展增值。

   圖表3：2017年LED照明行業(yè)并購類型交易額占比(單位：%)

   增資擴產高潮再起，行業(yè)前景被看好
   2017年，LED照明行業(yè)擴產規(guī)模超過700億元，擴產項目達到31個，其中，超10億元的投資項目達17起。從產業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，上游擴產占比78%，中游占比6%，下游占比9%，配套及其它占比為7%。2017年的擴產主要集中在上游芯片環(huán)節(jié)，在芯片價格增長，市場景氣高企，盈利能力回升，規(guī)模效應凸顯的刺激下，相關企業(yè)競相擴產。
   從投資方向來看，上游企業(yè)一方面持續(xù)擴大LED外延、芯片規(guī)模；另一方面，龍頭企業(yè)重資向化合物半導體領域延伸，包括激光器、光通訊器件、射頻、濾波器、電子電力、車用半導體等。

 
   圖表4：2017年各環(huán)節(jié)擴產占比(單位：%)

   以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國LED照明產業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。