近年來，隨著LED技術發(fā)展，半導體照明以其突出的節(jié)能和環(huán)保特性正在照明領域掀起第二次革命。LED是一種能夠將電能轉化為光能的半導體器件，具有節(jié)能、環(huán)保、安全、壽命長、防震、便于智能控制等特點。20世紀90年代，隨著材料技術的發(fā)展，藍、綠和基于藍光的白光LED被研制出來并逐步產業(yè)化。隨著技術進步，LED 發(fā)光效率不斷提高，LED照明應用領域越來越廣，目前已被廣泛應用于戶外照明、景觀照明、室內照明和特種照明等領域。
  一、照明行業(yè)轉型 LED受寵
  Light Emitting Diode (LED)，即發(fā)光二極管，是一種固態(tài)的半導體器件，它可以直接將電轉化為光。LED 照明始于20世紀60年代，隨著技術的快速進步，LED的發(fā)光效率已經超過了熒光燈。因此，LED是繼白熾燈、熒光燈、節(jié)能燈之后第四次人類照明方式的革命。LED 具有節(jié)能、環(huán)保、耗電量少、壽命長、色彩豐富、耐震動、可控性強等特點，廣泛應用于家用電器、儀器儀表、消費電子、室內照明、景觀照明等多個領域。近年來，由于各國節(jié)能意識增強、LED技術逐漸成熟以及LED芯片成本快速下降所帶來的大規(guī)模應用等原因，全球范圍內照明行業(yè)正在從傳統(tǒng)照明技術向LED轉型。
  二、LED產業(yè)鏈：上游利潤高
  LED 產業(yè)鏈包括外延片、芯片、封裝和應用，其中外延和芯片是關鍵。
  上游是先從單晶作為成長用的基板，再利用各種的外延生長法(如LPE、MOCVD、MBE 等) 做成外延片，把這些外延片送給中游制作電極，進行平臺蝕刻后切割外延片，最后再將外延片崩裂成單顆芯片，中游再把芯片交給下游封裝，封裝完成的LED 成品依各種市場需求包裝成各種應用產品，如指示燈、數(shù)字顯示器、點矩陣顯示器、紅外線發(fā)射器等產品。
  LED 產品中外延片和芯片是關鍵，產品利潤占比較高。LED 芯片的生產過程就是把外延片生產成單個LED 芯片的過程，這一過程主要是由金屬蒸鍍、金屬電極制作、襯底減薄、拋光、劃片等一系列集成電路制造工藝組成，最后再經過測試和篩選， 根據芯片的性能進行分類。LED 芯片生產技術主要體現(xiàn)在芯片制造這一系列流程上的工藝技術，工藝技術的高低直接影響到芯片的質量和成品率。
  附圖：LED產業(yè)鏈圖 

  從上游的外延和芯片制造，到中游的封裝，再到下游的應用，技術特征和資本特征差異很大，行業(yè)進入門檻逐步降低。LED 的核心技術是高亮度LED 的外延生長和芯片制造，上游外延片具有典型的“雙高”(高技術、高資本)特點，上游芯片也具有技術含量高、資本相對密集的特點，中游封裝在技術含量和資本投入上要低一些，而應用產品的技術含量和資本投入最低。
  三、行業(yè)前景好 龍頭股價值高
  從LED照明整個產業(yè)鏈看，LED 產品中外延片和芯片是關鍵，產品利潤占比達到70%。國內企業(yè)中，三安光電（600703）是LED芯片生產的龍頭，根據2015年半年報披露顯示，三安光電LED芯片業(yè)務的毛利率高達44.41%，公司將著重發(fā)揮優(yōu)勢，主要從事Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料的研究與應用，著重以碳化硅、砷 化鎵、氮化鎵、藍寶石等半導體新材料所涉及的核心主業(yè)做大做強，努力打造具有國際競爭力的半導體廠商。
  由于LED的技術越來越成熟，行業(yè)競爭加大，尤其是下游的競爭情況尤為突出，LED照明與傳統(tǒng)照明的價格差異越來越小，在商業(yè)照明及普通照明市場逐漸替代傳統(tǒng)照明燈具。作為LED的上游產業(yè)，由于競爭相對較小，隨著商業(yè)照明及普通照明市場爆發(fā)，三安光電將成為LED照明行業(yè)的較大受益者。因此，可以關注LED芯片巨頭三安光電。