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2020年電力耗煤增速明顯下降 煤炭市場將如何演繹? |
(時間:2019-12-27 9:31:35) |
2019年即將過去,時光年輪上又將畫下一道春秋寒暑。2019年以來,動力煤市場隨著供求結(jié)構(gòu)進一步由“緊平衡”轉(zhuǎn)向“寬平衡”,走過寒冬也歷經(jīng)酷暑,跨過高山也跌落低谷。猶如二十四節(jié)氣,看盡沉浮、閱遍冷暖。 展望2020年,煤炭市場又將會走向何方?國內(nèi)產(chǎn)量能否達到“十三五”預(yù)期?進口市場能否延續(xù)巨額的價差優(yōu)勢?下游消費結(jié)構(gòu)又將如何演變?煤化工能不能托起“一片天”? “如我們《2019年年度展望報告:峰已過,價回轉(zhuǎn)》中預(yù)測,市場煤價格中樞跌破黃色區(qū)間600元/噸,運行區(qū)間為550—650元/噸。供應(yīng)方面,去產(chǎn)能基本進入尾聲,新增產(chǎn)能加速投放,產(chǎn)量同比明顯增加,加上進口煤在國內(nèi)外巨額價差推動下大量進入,供給進一步寬松。需求方面,因宏觀經(jīng)濟承壓,用電增速下滑,加上水電和新能源替代超預(yù)期,電力耗煤增速明顯下降,雖然水泥、煤化工需求小幅增加,但整體動力煤消費增速低于供應(yīng)增速。供求形勢進一步轉(zhuǎn)向?qū)捤,北方?500卡平倉價格中樞為592元/噸!币酌嘿Y訊研究院高級研究員張孟超告訴期貨日報記者。 展望2020年,煤炭市場將如何表現(xiàn)呢?記者梳理易煤資訊研究院發(fā)布的《2019—2020年動力煤市場分析報告與展望》了解到,宏觀方面,在外需不確定性較大、內(nèi)生動力依然不足的情況下,經(jīng)濟下行壓力依然存在,但值得注意的是,進出口數(shù)據(jù)的修復(fù),加上制造業(yè)投資增速回升,以及基建的逆周期調(diào)節(jié)和消費觸底,2020年下半年整體經(jīng)濟形勢將逐步好轉(zhuǎn)。同時,2020年作為全面實現(xiàn)小康社會的攻堅年,和“兩個翻番”目標的收官驗收年,宏觀逆周期調(diào)節(jié)的力度和作用也會進一步加強,我們預(yù)計2020年經(jīng)濟增速將保持在6%左右。 供應(yīng):國內(nèi)方面,去產(chǎn)能任務(wù)基本于2018年結(jié)束,2020年作為產(chǎn)能置換收官年,預(yù)計生產(chǎn)和建設(shè)產(chǎn)能將達到50億噸,產(chǎn)量也將同步增長,同比增加4.5%為38.9億噸。進口方面,隨著國內(nèi)價格中樞的回落,巨額價差優(yōu)勢不再,但在進口平控同比去年的情況下,預(yù)計2020年進口量雖有回落,但仍將保持在2.7億噸左右。 消費:電力方面,發(fā)電增速預(yù)計仍將保持在4%左右,但受新能源等替代影響,預(yù)計火電增速為3%左右;水泥和冶金方面,在基建托底和地產(chǎn)需求提振下,預(yù)計水泥需求仍將保持4%左右的增速,產(chǎn)量達到24億噸,冶金耗煤也將小幅增加;化工方面,預(yù)計消費增量為3000萬噸,散煤減量7000萬噸,煤炭整體消費小幅增長0.4%。 物流:公轉(zhuǎn)鐵繼續(xù)推進,鐵路發(fā)運保持增長,但隨著浩吉鐵路的開通,以及消費區(qū)域增量的西移,西煤東送需求降低。對沿海市場而言,預(yù)計浩吉鐵路2020年發(fā)運量將超過2000萬噸,對海進江市場沖擊明顯。 價格:在供求結(jié)構(gòu)趨于寬松的預(yù)期下,價格中樞將進一步下移至530—540元/噸,全年運行區(qū)間在500—580元/噸。
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