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新增煤炭產(chǎn)能進(jìn)入投放期 進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢將減弱 |
(時間:2018-12-13 10:17:55) |
今年,我國煤炭從“總量性”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性”去產(chǎn)能,新增產(chǎn)能進(jìn)入投放期,產(chǎn)量穩(wěn)步增加。12月6日,在由中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會主辦、中國煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會承辦的進(jìn)口煤研討會上,易煤研究院總監(jiān)張飛龍表示,今年我國煤炭產(chǎn)量逐步釋放,下半年有加速跡象,2019年隨著國內(nèi)價(jià)格中樞的下移,進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢將減弱。 從產(chǎn)量來看,10月份,全國生產(chǎn)原煤3.1億噸,同比增長8.0%,比9月加快2.8個百分點(diǎn),自8月份以來一直保持加快趨勢。1~10月,我國共生產(chǎn)原煤28.99億噸,同比增長5.4%。今年以來,優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能加速迭代。 2016年國有重點(diǎn)煤礦煤炭產(chǎn)量占全國煤炭產(chǎn)量比重為49.8%,2017年提高到51.2%,2018年進(jìn)一步提高到53.3%。此外,煤炭行業(yè)負(fù)債水平改善,資本開支回升。煤炭企業(yè)贏利水平改善,表外增量明顯。 張飛龍分析稱,今年我國動力煤市場出現(xiàn)了四大變化。一是市場結(jié)構(gòu)導(dǎo)致淡旺季周期變化。今年國內(nèi)市場煤體量減少,集中度提高,邊際量帶來的價(jià)格彈性增強(qiáng)。二是多因素促使沿海和內(nèi)陸電廠耗煤分化。沿海六大電廠日耗在市場研判中的地位“弱化”。從8月份開始,沿海電廠日耗同比開始負(fù)增長,而同期全國重點(diǎn)電廠日耗仍增加7%左右。其主要原因是沿海省市實(shí)行“雙控”、當(dāng)?shù)睾穗姷刃履茉刺娲H菐齑娼Y(jié)構(gòu)前移,成本因素強(qiáng)化。下游終端庫存管理更加“市場化”,備貨提前,社會庫存總量處于低位,上游低庫存狀況尤為明顯,調(diào)峰能力減弱,港口成本支撐效應(yīng)提高。四是產(chǎn)地、北方港、長江口市場價(jià)格差異加大。隨著市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變,產(chǎn)地、北方港和長江口等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場的邏輯差異加大,各地價(jià)格不再是單純的“上游+運(yùn)費(fèi)”。以北方港和長江口為例,據(jù)易煤網(wǎng)監(jiān)測顯示,2017年易煤長江口和北方港指數(shù)5500大卡價(jià)格差和運(yùn)費(fèi)相關(guān)系數(shù)為0.5823,而截至11月中旬該相關(guān)系數(shù)僅為0.1612。 從需求層面看,今年受宏觀經(jīng)濟(jì)壓力,以及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響,煤炭消費(fèi)增長壓力較大。但在加大電力終端能源消費(fèi)替代、電器“消費(fèi)升級”,以及新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動下,電力消費(fèi)增速將保持高位,在火電仍為主要電力來源的情況下,煤炭消費(fèi)仍將保持一定的增長。張飛龍稱,在供求結(jié)構(gòu)由緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捚胶獾谋尘跋拢瑑r(jià)格中樞將逐步下移,但運(yùn)力、區(qū)域等結(jié)構(gòu)性的矛盾短期依然存在,周期性波動依然明顯。 在進(jìn)口煤方面,張飛龍表示,煤炭進(jìn)口的核心驅(qū)動力——“價(jià)差”將逐步縮小。2017年以來,電廠的綜合用煤成本持續(xù)處于高位,電力企業(yè)經(jīng)營遇困。2018年進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢明顯,優(yōu)勢平均穩(wěn)定在50元/噸左右,較高的時候達(dá)到100元/噸;以2∶2∶3∶3的用煤結(jié)構(gòu)測算,沿海電廠用煤成本可下降15元/噸左右。2019年,隨著國內(nèi)價(jià)格中樞的下移,進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢將減弱。進(jìn)口煤主要地區(qū)珠三角和長三角的“雙控”政策,將明顯壓制低卡煤的進(jìn)口需求。
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